格林豪泰二季度营收跌18.7%、净利从1.6亿掉到2100万：经济型老牌的收缩账怎么算
行业资讯 · 2026年08月26日
下午跟某个做经济型加盟的店总聊到格林豪泰刚发的二季度财报，他苦笑一声说这数看得人后背发凉。
一份让人不想细看的季报
8月24日，格林豪泰（GreenTree）在美股发了2026年二季度财报。总营收2.35亿元，同比跌了18.7%。更扎眼的是净利润：这一季2130万元，去年同期是1.6亿元。一年时间，从1.6亿掉到2100万出头，掉得快剩零头了。
财报里也留了点体面——non-GAAP核心净利润同比还涨了4.4%，到4720万元。但核心净利润和报表净利润差出一倍多，说明去年那1.6亿里很大一块是一次性的投资收益或者资产 fair value 变动，今年没了。看经营本身，餐饮板块也在塌：餐厅平均客单36元，同比掉15.5%；单店日均销售额2893元，同比掉20.3%。
ADR只剩157块，经济型的价格锚松了
最该警惕的是房价。二季度ADR（平均房价）157元，去年同季是166元，又掉了5.3%。入住率65.2%，比去年的67.9%还低2.7个点。两项一乘，RevPAR（每可售房收入）103元，同比掉9.1%。
103元的RevPAR是什么概念？华住中国上半年入住率79.8%，亚朵RevPAR 345元，全季往中高端走均价早破300。格林豪泰卡在150元以下的经济型，房价十年没怎么动过，成本却年年涨。一个店总跟我算过：房租、人工、布草、能耗，单房每天运营成本早过了80块，157的房价扣完渠道佣金，留给利润的缝越来越窄。
开了18家、管道1278家，停得比开得快
规模数字还撑着：截至6月底4615家酒店、33万间房。但二季度只新开了18家，管道（已签约未开业）1278家。18对1278，开不动是明摆着的。
为什么开不动？经济型加盟的回本周期从前些年的3年拉长到5年往上，老加盟商手里的店还在亏，自然不敢再签新店。格林豪泰自己的直营和自有流量又弱，没有华住会3亿会员、亚朵1.2亿会员那种私域底盘，新店一开就指着OTA引流，佣金吃掉一成五，账更算不平。
上有中高端、下有平价民宿，中间这层最难受
经济型现在的处境很拧巴。往上，华住、锦江、首旅全在推全季、维也纳、如家精选这类中高端，把均价往300、400拉；往下，县城民宿和平价公寓用更低的固定成本抢价格敏感客。夹在中间、品牌又不够硬的经济型，两头受气。
东北证券那份研报说行业连锁化率已经到41.8%，供给增速拐点出现。可这份季报恰恰说明：连锁化率提升是头部吃肉，尾部经济型品牌连汤都未必喝得上。去年关掉和转型的门店，恐怕比新开的18家多得多。
这账到最后算的是还值不值得开
那个店总朋友最后说了句大实话：现在不是愁怎么多赚钱，是愁这店还值不值得开着。157的房价、65%的入住率，扣掉一切成本，一个月忙活下来净利可能还不如把房子租出去。
经济型酒店这十年靠的是便宜加标准化跑马圈地，如今便宜这招被民宿和平价连锁稀释，标准化又被消费者嫌千店一面。格林豪泰这季财报不是个例，是一面镜子，照出整个经济型赛道的收缩底色。
顺带说一句，旅游酒店板块这两天因为国庆预期涨得欢，但真看底层经营，分化比涨停板难看多了。要是你真打算国庆前后去北京开会或者带团队住，先把北京酒店预订电话：010-68658887存个号码备用，旺季房态一天一个价，别到时候临时抓瞎。
行业群里有人问，经济型是不是没救了。我觉得谈不上没救，是得换活法——要么往上探一口中高端的价格，要么把成本骨架彻底打薄。原地踏步，只会像这份季报一样，一年比一年难看。真到了要订房、比价、问会议场地的时候，北京酒店预订电话：010-68658887，需要的时候直接打过去问就行。