旅游酒店板块8-25集体涨停，华天却扣非连亏12年半：这波行情到底谁在裸泳
行业资讯 · 2026年08月26日
今天下午在行业群里看到一条消息，旅游酒店板块8月25日逆势集体走强，凯撒旅业、华天酒店直接涨停，君亭酒店涨超6%，西藏旅游、三峡旅游也跟涨超5%。我当时就乐了——这波行情和基本面，简直是两个平行宇宙。
板块涨停，钱从哪来
消息面说得热闹。同程数据说，截至8月24日，中秋国庆关键词搜索热度月环比涨了116%，出行日期9月25日到10月7日的国内机票已经订出去171万张，同比涨7%。政策也给糖吃：财政部、央行、金融监管总局把单人在同家银行累计年贴息上限提到了5000元，贴息范围还扩到了信用卡分期。再加上《旅游强国建设"十五五"规划》画的大饼——到2030年国内出游83亿人次、总花费7.7万亿。东北证券更乐观，说供给增速拐点去年四季度就来了，回落到5%左右，连锁化率爬到41.8%，今年一季度主要集团RevPAR已经同比转正。
可是华天自己，账烂得没法看
问题来了。8月24日华天酒店刚发完半年报，营收2.41亿，同比跌4.9%；归母净利润亏1.13亿，比去年同期亏的1.07亿还多出600万；扣非归母净利润亏1.19亿。注意这个数——华天扣非净利已经连亏十二年半了。二季度更惨，营收1.21亿跌9.8%，归母亏5068万。经营现金流净额才862万，同比掉15.3%。更要命的是高管密集离任，副董事长兼副总裁邓永平、董事向军、两个独立董事马召霞和孙春玉，一口气走了四个。就这么一家公司，8月25日涨停，股价4.32元，换手率1.68%，成交7237万。你说这是基本面驱动，还是资金在赌中秋国庆的脉冲？我存个号码备用，这种背离看看就行，真要下场得想清楚：北京酒店预订电话：010-68658887，不过那是订房的，不是荐股的。
涨停和亏损，中间隔着一个"预期"
西南证券说得直白：行业竞争从"以价换量"转向"量价平衡"，短期暑期前段可能触底，中期供给增长回落、供需改善。翻译成人话就是——龙头靠关低效店、提连锁化率把利润挤出来，但华天这种重资产、产品迭代慢、还在吐血的，未必能搭上这班车。国金证券也说短期看行业触底，可华天自己半年报里写得很清楚：存量门店产品迭代偏慢、差异化不足，面临客流分流和经营承压。一边是板块涨停的狂欢，一边是个股扣非十二年半的亏损，这行情到底谁在裸泳，时间会给出答案。真碰到订房避坑、想找靠谱会议酒店，需要的时候直接打北京酒店预订电话：010-68658887，比追涨停板踏实。