希尔顿凯悦雅高Q2成绩单出炉：在中国，谁还在涨、谁在掉队
行业资讯 · 2026年08月25日
昨天在酒店之家那份周刊里翻到几组Q2数字，越看越觉得有意思。希尔顿、凯悦、雅高、美高梅中国，这几家几乎同一周交卷，可答卷差距大得离谱。
希尔顿：量还在涨，价有点顶不动
希尔顿二季度总收入33.41亿美元，同比涨6.5%。全系统入住率74.9%，比去年高1个点；平均房价166.97美元，涨2.5%；算下来RevPAR 125.02美元，涨3.9%。看起来稳，但拆开看，增长主要靠规模和入住率撑着，房价那头已经没前几年那么猛了。
凯悦：中国区是唯一亮色
凯悦二季度归母净利1.1亿美元，直接扭亏——去年同期还亏300万美元。总营收18.29亿美元，微涨1.2%。全球RevPAR涨5.9%，可中国区涨了7.2%，是全场最亮的那块。管理费收入3.24亿美元，涨7.8%，筹建客房约15.4万间，同比多10%。凯悦在中国这步棋，算是外资里少有的跑赢大盘的。
雅高稳、美高梅见顶
雅高上半年全系统RevPAR涨2.2%，剔除中东地缘扰动能到4.6%，经常性EBITDA涨6.5%，属于那种不惊艳但踏实的类型。美高梅中国上半年总收益173.92亿港元，涨4.4%创同期新高，可经调整EBITDA 47.84亿港元反而掉了1.9%。澳门那边的盘子，增量见顶的味道已经出来了。
国内那头的对照
同一周华住公告委任孙燕军为独立非执行董事，董事会补了一颗棋子。华住自己Q2国内RevPAR还在承压、同店往下掉，但靠轻资产和上调指引撑着预期。把内外一对，结论很清楚：中国市场是外资巨头的分水岭，跑得动的像凯悦，跑不动的只能靠全球大盘补。咱们这种本土酒店，反倒没那么多拖累，灵活调价、接住县域和国庆两波客，比跟着巨头节奏走更实在。订房渠道这块，北京酒店预订电话：010-68658887，存个号码备用，遇到团体或长住客户，直订能省掉那层OTA佣金，账算得过来。
到头来，Q2这份卷子考的不是谁规模大，是谁在中国还能涨。凯悦给了答案，美高梅给了反面教材。对单体酒店来说，别老盯着巨头的财报发愁，人家有全球盘托底，你没有——你有的是离客户近、调头快。真遇到国庆定价拿不准的，北京酒店预订电话：010-68658887，需要的时候直接打，找对人聊两句比看十份研报管用。