亚朵卖枕头比卖房还猛：零售半年26亿逼近主业，酒店正偷偷变成零售公司
行业资讯 · 2026年08月22日
下午跟一个加盟商聊，他先笑了
下午跟某个亚朵加盟商聊到刚发的财报，他先笑了一声：我现在每个月的KPI里，卖枕头被子比卖房还压得紧。8月20日亚朵公布2026年二季度和上半年业绩，数字确实有点反常识。上半年净收入63.02亿元，同比涨44.1%；归母净利润10.11亿元，同比涨51.3%。截至6月底运营酒店2175家、客房24.25万间。
真正扎眼的是零售。上半年亚朵零售收入26.46亿元，同期加盟酒店业务收入32.93亿元，两者差距缩到约6.5亿。二季度更夸张：零售收入15.75亿，加盟酒店业务17.25亿，差距只剩1.5亿。一个卖睡眠用品的生意，快把开酒店这门生意追平了。
枕头被子这门买卖，增速比开店猛
二季度零售收入同比涨63.2%，明显高于加盟酒店业务增速。亚朵把全年零售增长目标上调到40%。深睡记忆棉枕Pro系列累计销量超过1200万只，被芯品类GMV同比涨超80%，床笠、家居服这些新品类贡献持续提升。
从上市以来看更清楚：零售收入从2022年的2.54亿，一路干到2025年的36.7亿，在总营收占比从11.22%提到37.5%，今年上半年进一步提升到41%。二季度零售成本7.65亿，同比涨约70%；销售营销费用6.06亿，同比涨约54%。钱花得狠，但架不住卖得更快。
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门店员工为什么"全员卖枕"
据多位门店员工反馈，床品销售被纳入绩效考核，单店每月对管理层、基层员工都有不同销售指标。早期靠线下门店场景卖，现在重心更多放线上，几乎全平台入驻，还跟明星和头部KOL频繁合作。亚朵星球已经形成独立于酒店业务的运营体系，单独团队负责。
这背后是酒店行业的集体焦虑：客房收入撑不住，得靠零售补账。华住也坐不住了，推出M1和M3记忆枕上线华住商城，围绕"睡眠"暗中打响争夺战。酒店不务正业？换个角度看，是客房利润被OTA佣金、租金、人力一点点磨薄之后，找的第二条曲线。
这门账，酒店人得算清楚
可零售不是谁都能抄的作业。亚朵能成，靠的是"亚朵星球"这个独立品牌和睡眠场景的天然绑定，加上上亿会员的信任沉淀。普通单体酒店想学，既没供应链也没流量池，硬上架一堆枕头被子，大概率是库存变垃圾。
更现实的问题是：当一家酒店把精力分给卖货，客房本身的体验会不会被稀释？加盟商夹在总部销售指标和住客满意度之间，两头都得罪不起。这道题，亚朵自己也没完全答好。
说到底，酒店还是酒店
零售再香，酒店的立身之本还是那张床睡得踏不踏实、前台响应及不及时。枕头卖得动，是因为住客真觉得好睡；一旦本末倒置，靠KPI硬推，反噬的是品牌信任。
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