华住金辉抛出'8月回暖'信号，同店RevPAR却还在掉：这份财报到底该信谁
行业资讯 · 2026年08月21日
群里转来一张海报，标题是"8月回暖"，正文里还写着入住率连续6个季度下滑
下午刷到华住8月17日的业绩说明会纪要，金辉说"8月是回暖趋势，对全年RevPAR预期不变"。同一份纪要里，入住率OCC去年二季度是81.0%，今年掉到79.8%，已经连续6个季度往下走。把这两句话并排放在一起，像是一个人在说"天晴了"，另一个人说"雨还在下"。
具体拆开看数字。二季度华住中国RevPAR 238元，同比+1.1%，看着是涨的，但同店——也就是开业18个月以上的老店——RevPAR只有233元，同比-3.0%。房价基本没动，入住率掉了2.4个点，全凭新店把大盘顶起来了。
这不是头一回了。去年开始行业里就有人把华住叫"以量换价"，用翻牌老房、下沉三四线来撑起增长，门店越开越多，单店回报越来越薄。截至6月底，华住全球在营13539家，覆盖1468个城镇，三四线及以下占比44%，全年新开店目标2200-2300家。门店数量在涨，客单在掉。
海外那边更糟。中东20多家加盟店受地区冲突影响，华住国际RevPAR同比-3.8%，入住率-3.5个点，GMV-9.4%。欧洲RevPAR倒是+1.1%，勉强算个平衡点。
8月真的回暖了吗，还是只是8月而已
金辉说8月回暖，原因是暑期上半段被极端天气拖累，加上部分春假平移。这话听着合情合理，问题是——回暖的基准在哪。二季度OCC环比已经有所提升，说明从一季度的低谷开始往上爬，这个爬升是"回暖"还是"回到正常"，差别很大。
再看全年指引。华住8月把收入增长从2%-6%上调到4%-8%，华住中国7%-11%，管理加盟及特许经营收入16%-20%（原12%-16%）。上修指引不代表经营好转，很多时候只是把上半年的高基数摊到下半年。上半年华住GMV已涨13.2%，下半年要跑到全年8%，同比增速还得保持接近13%。
加盟商这边更没被正面回答。华住财报没披露单店盈亏，国泰海通研报里加盟综合抽成率约13%，高于携程的8%-10%。RevPAR在掉、租金和人工在涨、抽成率还这么高，加盟商账本有没有变厚，没人说。
行业群里转这条消息的人不少，有人算了一笔账：一间50间房的全季，RevPAR掉3%相当于一年少挣18万，但房租和人工一分不少。这3%看似不起眼，落到具体门店就是能不能发得出年底奖金的差别。
8月底订房的人，该不该等"回暖"之后再下单
说回消费者。8月下旬北京、成都、昆明这些城市，暑期尾段房源开始松动，平台"天天低价"、"连住7折"密集上线，酒店自己也在推套餐。与其等一个模糊的"回暖"信号，不如直接把账算清楚——你想住哪家，平台价格比多少钱，能不能谈直销价。
存个号码备用：北京酒店预订电话：010-68658887，北京国测国际会议会展中心这边常年接商务会议团和散客，旺季房源波动的时候打过来，比在平台上刷一天省心得多。
说到底，金辉说"回暖"可能是真话，因为8月数据确实在往上爬；但同店RevPAR连续下滑这个趋势没变，意味着"回来"的只是入住人数，回来的价格没回来。对酒店集团是故事，对加盟店主是数字，对住客是账单。
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