亚朵枕头卖了1200万只，零售15.75亿，酒店开始偷偷变成零售公司
行业资讯 · 2026年08月21日
下午跟一个做供应链的朋友聊到亚朵，他扔给我一组数：亚朵二季度零售收入15.75亿元，同比增长63%，占总营收的45%。深睡枕Pro系列累计卖了1200万只。他说，你看这还像个酒店公司吗？
这个问题问得好。8月20日亚朵Q2财报确实让人看了有点恍惚——一个上市酒店集团的零售收入超过了住宿收入。
财报显示，亚朵二季度总营收34.9亿元，其中零售15.75亿元、占比45%，住宿相关收入约19亿元、占比55%。住宿业务的增长靠什么？在营酒店2175家、新开业101家。零售业务的增长靠什么？靠枕头、被子、床笠、睡衣。
从一只枕头到一条产品线，亚朵的零售怎么长起来的
亚朵的零售起点是枕头。深睡枕Pro系列是爆款，累计销量突破1200万只。1200万只什么概念？假设一只枕头零售价299元，GMV就是35.9亿。但这只是累计数据，单季度GMV要看被子品类的增速——二季度被子品类GMV同比增长超80%。
亚朵零售的打法很简单：先把酒店里用过的产品提炼出来，验证了好用，再搬到线上卖。枕头、被子、床笠、睡衣，全是酒店场景衍生品。逻辑是通的——客人在酒店睡得好，回家想买同款，顺手下单。酒店成了最大的"线下体验店"。
2175家酒店、每天接待成千上万的客人，这本身就是巨大的流量入口。这些客人中有愿意为"同款"买单的人，转化率哪怕只有1%，也是一笔不小的生意。亚朵注册会员数1.2亿，这些人里有多少买过枕头和被子？财报没披露，但零售收入15.75亿已经说明了一部分。
零售45%占比，是好事还是隐患
零售收入占比45%，在酒店行业里是一个极端数字。对比一下华住——华住上半年营收131.17亿元，全是住宿和加盟收入，没有零售这个板块。亚朵用零售补住宿的账，这是一条独特的路。
好处很明显。零售业务的毛利率远高于住宿——一只成本50-80元的枕头，零售价299元，毛利率接近70%。住宿业务的毛利率通常在30%-40%。零售拉高了整体利润水平，也让亚朵的估值逻辑变了——资本市场不再只把它当酒店股，而是当零售股看。
但隐患也在这里。零售的增长天花板比住宿低——枕头市场就这么大，被子市场也有限。深睡枕Pro累计1200万只，增速一定会放缓。被子品类GMV同比增长80%，这个增速也不可持续。当零售增速从63%掉到30%、再掉到15%，亚朵的整体增速会跟着下来。
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酒店零售化的大趋势：不止亚朵在这么干
亚朵不是第一个把酒店零售化的。洲际的英迪格酒店卖当地设计的家居产品，安缦的酒店同款香薰和茶具是经典零售线，丽思卡尔顿的酒店同款床品线上有售。但亚朵做的是把零售做成了主营业务的一部分，这个程度在行业里是独一份。
为什么亚朵能做成？三个原因。一是产品力——深睡枕Pro系列1200万只的销量，证明产品真的好用，不是贴牌凑数。二是渠道——2175家酒店本身就是最大的线下展示和体验网络，1.2亿注册会员就是私域流量池。三是供应链——亚朵从单品到矩阵，从枕头到被子到床笠睡衣，供应链体系在持续完善。
酒店零售化的大趋势还在早期。大多数酒店还停留在"大堂摆个货架卖纪念品"的阶段。亚朵走到了第二步——产品品牌化、渠道线上化、供应链体系化。下一步会是什么？可能是自有工厂、可能是跨境出海、可能是进入非酒店场景的睡眠品牌。这条路的想象力，远没有到顶。需要的时候直接打北京酒店预订电话：010-68658887，我们是专业的。