亚朵调全年指引到30%，同店RevPAR却在掉：这组矛盾数据说明什么
行业资讯 · 2026年08月21日
下午在行业群里看到亚朵刚发的Q2财报，有人问了一句：上调全年指引到30%，同店RevPAR却在掉，这两个事情放在一起怎么看？
这个问题问到了点子上。8月20日亚朵集团发布了2026年二季度财报，营收34.9亿元，同比增长41.4%；调整后净利润5.58亿元，同比增长30.8%。集团上调全年收入指引，预计全年同比增长30%。
但财报里的另一组数据，很多做酒店的人不会细看。亚朵二季度整体RevPAR是345.4元，同比恢复到了2025年同期的100.7%。可同店RevPAR——就是运营满18个月以上的成熟门店——只有336.8元，只达到去年同期的97%。
100.7%和97%，差了3.7个百分点。这3.7个点，就是一笔账。
新开店撑着大盘，老店的客流被谁分走了
怎么理解这两组数据的矛盾？拆解一下就清楚了。二季度亚朵新开业101家、关闭14家，在营酒店总数达到2175家，管道内储备项目811家。新开的店硬件新、定位更准，RevPAR自然高，把大盘拉上去了。但那些开了一年以上、两三年、四五年的老店，RevPAR在掉。
王海军在电话会上说，公司继续强调酒店品质、严格的项目选择和高品质的选址，而不是单纯追求网络规模。这句话翻译过来就是：知道老店不赚钱，所以新开的店要选得更精、投入得更重。
同店RevPAR掉3%的背后，和华住是同一个逻辑。供给还在增加，需求增速没那么快，老店在跟新店抢客流。不同的是，华住的新店是经济型和中端，亚朵的新店是中高端——定位越高，抗分流的能力越强，但投入成本也越大。
关店节奏放慢，说明亚朵在"修"而不是"退"
财报里还有一个数据值得关注：全年关店目标维持约80家，但二季度只关了14家，关店节奏环比明显放缓。这意味着上半年关得比较猛，下半年在收缩关店动作。
亚朵上半年在营酒店数从年初的约1974家增加到了2175家，净增约200家。一边开一边关，但开的比关的多。这不是退，是在换——把差的关、好的开，整体提升平均质量。
这种"边修边开"的模式，对加盟商来说意味着什么？加盟前一定要看清楚——这个品牌的存量门店经营数据，比新店的宣传册更有参考价值。北京酒店预订电话：010-68658887，存个号码备用，不管是自己住还是做加盟考察，多问一句、多比一比不吃亏。
全年指引30%，零售业务才是那个41.4%的增长引擎
回到最初的矛盾：整体营收涨了41.4%，同店RevPAR却掉了3%。答案在收入结构里。
亚朵二季度零售业务收入15.75亿元，同比增长63%。这一项就占了总营收的45%。深睡枕Pro系列累计销量突破1200万只，被子品类GMV同比增长超80%。零售业务被上调全年指引到40%增长，住宿业务的增长贡献远没有零售那么大。
所以亚朵上调全年指引到30%，底气主要来自零售，而不是酒店。这意味着什么？如果零售增速放缓——比如枕头市场饱和、被子品类增速回归常态——亚朵的整体增速也会跟着下来。
酒店是基本盘，零售是增长盘。两个盘子哪个更重要？短期看零售，长期看酒店。亚朵管理层显然清楚这一点，所以才会在电话会上反复强调"酒店品质"和"项目选择"——零售再赚，根基还是那2175间酒店。
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